• 國慶期間不能錯過的事:地產銷售金十開門遇冷 電影票房同比下降65%

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      全球資產表現

      全球債市方面,英、美、法、德的收益率變動幅度相對較大。截至10月7日,相對9月末,英國2年期國債收益率下行近24bp,10年期國債上行14bp;美國國債收益率則先下后上,重要期限普遍上行6-8bp;法國國債收益率的變動主要在長端,10年期國債上行約8bp;德國國債收益率的變動則主要在短端,2年期國債上行5bp。

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      全球股市方面,各大指數均迎來不同程度的上漲。截至10月7日,日經225指數漲幅最明顯,達到4.55%,其次則為俄羅斯MOEX指數,漲幅為3.24%。美股標普500及納斯達克在美國就業數據公布后出現一定程度的回調,但截至10月7日收盤仍有1.51%及0.73%的漲幅。英國富時100、法國CAC40及德國DAX指數分別上漲1.40%、1.82%及1.31%。

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      商品市場中,能源方面,受近期OPEC+減產影響,石油價格迎來上漲,而天然氣價格有所下跌;農產品方面,小麥價格下降,豆油價格逐步上漲;金屬方面,貴金屬及鋁、鉛及鎳等工業金屬價格在上漲,鋅和銅的價格小幅下降。

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      匯率方面,10月以來,美元走強的勢頭開始放緩,國慶期間美元指數上漲幅度為0.54%。美元兌韓元、新加坡元及離岸人民幣的匯率均有所下行。10月5日之后美元兌離岸人民幣于開始上行,當前匯率位于7.13附近。

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      海外重要事件

      (一)美國加息預期先降溫再升溫

      美國9月ISM制造業指數降幅超預期。10月3日,美國9月ISM制造業指數降至50.9,明顯低于市場預期的52.4,環比下降1.9個百分點,創2020年5月份以來新低。不及預期的數據發布后,美股一度出現較大幅度上漲,海外市場在交易經濟放緩導致的美聯儲轉向預期,CME FedWatch11月加息75bp概率降至60%以下,而加息50bp的概率相應升至40%+。

      假期美聯儲官員表態以鷹派為主。近期美聯儲官員表態也是先緩和再轉鷹,9月30日,美聯儲副主席布雷納德對通脹和金融穩定風險提出警告,指出未來有加息過度和加息不夠兩重風險。此次發言在英國金融市場波動之后,其中加息過度的風險,市場解讀為緩和。10月4日,美聯儲理事杰弗遜表示降低高通脹是美聯儲的首要任務,為此可能需要一段時間內經濟增長疲軟。5日,舊金山聯儲主席戴利發言稱需繼續加息,并認為對經濟有限制性影響的高利率會保持一段時間。6日,五位美聯儲官員表態偏向鷹派,指向金融市場波動不會影響加息進程,海外市場相應轉向。美聯儲加息預期明顯升溫,CME FedWatch11月加息75bp概率,從10月3日的59%快速升至6日的75%。

      美國失業率超預期下降,加息預期繼續升溫。10月7日,美國公布的就業數據顯示,9月新增非農就業26.3萬人,創2021年4月以來最小增幅,與預期值相差不大,前值為31.5萬人。但9月失業率降至3.5%,重回逾兩年半低位,低于預期值3.7%,前值也為3.7%。勞動參與率降至62.3%,前值62.4%。數據發布后,11月美聯儲加息75bp的概率超過84%。

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      (二)英國金融市場波動的后續

      節前9月23日,英國新政府推出自1972年以來最大規模的減稅新政,以提振經濟。減稅規模達450億英鎊,但沒有詳述如何進行籌資,市場擔憂減稅帶來大量財政赤字以及通脹風險加劇,引發金融市場震動。消息發布后,英鎊匯率大幅下跌,英國國債遭遇大幅拋售,截至9月27日,英國5年、10年期國債收益率分別較9月22日上行99bp、90bp。

      英債收益率大幅上行,英國養老金利率衍生品交易中面臨大量追加保證金的要求。9月28日,英國央行采取緊急行動以避免養老金行業危機,推出650億英鎊購債計劃,承諾在13個工作日以50英鎊每日的速度購買長債,以遏止英國債券市場風險蔓延。

      10月3日,英國財政大臣夸騰放棄取消45%最高所得稅稅率的計劃,并在保守黨年會上發表致辭,承認他的經濟計劃引發了“一些波動”。消息發布后,英鎊兌美元匯率有所反彈。英國央行的購債計劃將持續至10月13日。

      (三)OPEC+宣布每日減產200萬桶石油,假期油價漲幅超10%

      OPCE+減產力度較大,支撐油價反彈。10月5日,OPEC+會議達成一致,決定自今年11月起大幅減產,在8月產量的基礎上將月度產量日均下調200萬桶。這是自2020年新冠疫情爆發以來產油國的最大幅度減產。假期期間,ICE布油價格從9月30日每桶約91美元回升至98美元以上,漲幅達到12.6%。OPEC+減產消息發布后,美國總統拜登表示,OPEC+沒必要減產石油。高能源成本是推升美國高通脹的一個重要因素。

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      (四)歐元區CPI同比達10%,支持歐央行繼續加息75bp

      歐元區通脹達到10%。9月30日,歐元區發布19國9月調和CPI同比增長10%,預期9.7%,前值9.1%;環比增長1.2%,高于前值的0.6%。歐元區核心CPI同比也達到4.8%,高于前值4.3%。

      歐央行紀要指向10月會議將加息75bp。10月6日,歐央行發布了9月貨幣政策會議紀要,紀要中透露出對通脹失控的擔憂。紀要指向25位管委會成員都同意在10月27日加息75bp,但這其中存在一定程度的妥協。少數管委會成員認為激進的加息將導致經濟衰退加劇,且在短期內也無助于有效控制通脹。多為管委會成員認為加息75bp是對當前形勢的合意反映,可以向市場傳達“決心及時將通脹率恢復至2%目標”的信號。

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      荷蘭削減格羅寧根天然氣田產量。10月6日,荷蘭首相表示,由于地震影響當地居民,荷蘭將不會繼續開發格羅寧根天然氣田,這也是歐洲最大的天然氣田。日前,荷蘭政府還宣布,格羅寧根氣田的產量將降至最低水平,以期在2024年完全停產。從10月開始,該氣田的年產量將被限制在28億立方米,較此前的45億立方米大幅下降。這為歐洲能源供給帶來更大的不確定性。

      (五)全球主要經濟體制造業PMI多為放緩,韓國連續六個月貿易逆差

      全球主要發達經濟體制造業PMI多為放緩。歐元區9月制造業PMI終值48.4,創2020年6月以來新低,連續三個月位于榮枯線之下,也低于初值48.5,以及8月終值49.6.其中,德國9月制造業PMI從8月的49.1降至47.8,創27個月新低;法國9月制造業PMI從8月的50.6降至47.7;而意大利9月制造業PMI小幅回升,從48.0小幅反彈至48.3.亞洲方面,日本9月制造業PMI從8月的51.5放緩至50.8;韓國9月制造業PMI從8月的47.6降至47.3.主要經濟體制造業PMI放緩,反映全球制造業景氣度進入下行周期。

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      韓國出口放緩至2.8%,連續六個月貿易逆差。韓國9月出口同比增長2.8%;進口增長18.6%;貿易逆差為37.7億美元,連續6個月出現貿易逆差,創1997年以來最長貿易逆差記錄。韓國進口高增,主要是能源價格高漲的影響;而出口持續放緩,反映出全球貿易景氣度進入下行周期,也可以印證主要經濟體制造業PMI的下滑。

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      國內重要事件

      (一)出行:航班、地鐵出行量均低于歷史同期

      經文化和旅游部數據中心測算,2022年國慶節假期7天,全國國內旅游出游4.22億人次,同比減少18.2%,按可比口徑恢復至2019年同期的60.7%。實現國內旅游收入2872.1億元,同比減少26.2%,恢復至2019年同期的44.2%。

      根據百度發布的全國遷徙規模指數,2022年國慶期間,國內人流活躍度低于2020、2021年同期水平。2022年10月1-6日,全國遷徙規模指數日均為540.61(2021年同期為750.71,2020年為620.81),顯示人流出行活動在疫情之下仍未完全恢復。

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      國內執行航班數大幅低于2021年國慶期間,同比下滑51%。國慶期間國內執行航班數呈先下后上趨勢,2022年10月1-6日,國內日均執行航班數為6371架次,2021年同期為12880架次,同比下降51%。

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      上海、廣州地鐵日均客運量同比下降17%、11%。國慶期間,上海、廣州兩個一線城市地鐵客運量均低于歷史同期,且相比之下上海地鐵活躍度降幅更大。10月1-6日,上海地鐵日均客運量為581萬人次,同比下降17%。廣州地鐵日均客運量為629萬人次,同比下降11%。

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      (二)消費:累計電影票房同比下降65%

      10月1-6日,累計電影票房為13.8億,較去年同期大幅下降65%,單日票房也均低于歷史同期。其中,《萬里歸途》、《平凡英雄》和《新大頭兒子和小頭爸爸5》位列前三甲,根據貓眼專業版統計數據,《萬里歸途》綜合票房占比超過60%,而其他兩部票房占比均未超過10%。

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      (三)地產市場:地產銷售金十開門遇冷,同比下滑57%

      在節前多部門出臺地產刺激政策背景下,商品房成交仍顯著低于歷史同期。10月1-6日,30大中城市商品房累計成交面積為57.8萬方,同比下滑57%。其中,一線城市成交15.8萬方,同比下滑63%,二線城市成交18.5萬方,同比下滑24%,三線城市成交23.5萬方,同比下滑30%。

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      (四)疫情:5-6日全國單日新增超1000例,以旅游大省新增居多

      國慶期間全國單日新增逐日增加,5-6日單日新增均超1000例。截至10月6日,全國單日新增達到1429例,10月1-6日日均新增910例(9月26-30日均新增684例)。分省來看,全國33個省市均有新增,以旅游大省新增居多,內蒙古、新疆、廣西、陜西、貴州位列前五,其中內蒙古1-6日累計新增1899例,位列第一。上海市疫情也有小幅反彈,1-6日累計新增53例。

      重要疫情防控政策變化:

      ??冢?/strong>自2022年10月6日7時至22時,??谑袑嵭信R時性全域靜態管理;

      烏魯木齊:10月4日起,烏魯木齊市各區縣人員暫不離烏,暫停全疆離疆客運列車,繼續暫停全疆省際客運班線和省際包車業務,執行疆外航班的客座率控制在75%以內;

      杭州:杭州對核酸“落地檢”的時間要求,從原來的“抵杭后6小時內”調整為“抵杭后3小時內”;

      北京:進返京后開展3天2檢,7日內不聚餐、不聚會、不前往人員密集場所,職工假期后返崗上班須持48小時核酸陰性證明。

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    (文章來源:廣發證券

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